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2019-09-24
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第一电动网
宁德时代（CATL，股票代码300750）的“动力电池一哥”地位，再一次得到强化。
中国汽车动力电池产业创新联盟公布的最新数据显示，上半年国内动力电池装机量共30.0GWh，其中宁德时代装机量为13.10GWh，占比43.7%。宁德时代的业绩预报则显示，上半年预计实现净利润20亿-22.78亿元，同比增长120%-150%，令业界乍舌。
但似乎这并不能让这家巨头停下扩张的脚步，9月以来，宁德时代在海外投资，与博世、戴姆勒等企业合作的消息密集发出，引人瞩目。业界分析认为，宁德时代在国内的市占率已触达天花板，为保持增长并应对可能的挑战，必须加速出海。
“全球第一”的焦虑
宁德时代已经连续三年夺得全球动力电池出货量第一。但进入2019年，由于市场对“补贴退坡”的普遍担心，宁德时代股价连跌三个月，从3月95.16元高点跌至5月69.44元，跌幅达27%。6月，工信部废止了《汽车动力蓄电池行业规范条件》，“白名单”正式取消，为LG、松下、三星等日韩巨头重新入华扫除了障碍。与此同时，奔驰、大众等德国公司宣布，将考虑在欧洲建立规模巨大的动力电池工厂，而特斯拉则毫不讳言，未来将在上海临港的工厂里生产电池。
补贴退坡，竞争加剧，国内市场占比接近50%，主机厂蠢蠢欲动，宁德时代繁华背后，面临很大的不确定性，加速出海则被视为谋划未来的战略动作。
由左至右依次为：宁德时代董事长曾毓群、戴姆勒卡客车电动汽车业务负责人Gesa Reimelt、戴姆勒卡车全球动力系统、电动出行及制造工程负责人Frank Reintjes博士
9月18日，宁德时代与戴姆勒卡客车公司签订全球动力电池采购协议。
9月2日，日本经济新闻报道称，宁德时代和比亚迪将在日本电池市场展开竞争。根据报道，宁德时代将于2020年在日本市场推出用于住房和工业的蓄电池，“并将价格降低至同类产品的一半”，而比亚迪的新兴固态电池将在2021年开始在日本交付。如果消息属实，这将意味着全球三大电池供应商即宁德时代、松下、比亚迪在日本市场正面交锋。
2018年7月，宁德时代与德国图林根州州政府签署了一份投资协议，即宁德时代将在德国筹划建设首个生产海外基地。该基地前两期项目预计投资金额2.4亿欧元（约合人民币18.7亿元），计划于2021年投产，2022年达产后将形成14Gwh的产能，客户主要是宝马、大众、戴姆勒、捷豹路虎等车企。
宁德时代德国工厂位置图
目前，宁德时代已经先后在法国、美国、加拿大和日本等地设立子公司，通过海外收购、海外生产基地，以及全球研发中心等综合布局，不断完善其全球化布局。根据公开报道的消息，宁德时代已与宝马、戴姆勒、捷豹路虎、大众、沃尔沃、丰田、本田和博世等国际车企品牌及零部件企业达成合作，获得了多个重要项目的定点，配套车型将在未来几年内陆续上市。此外，近日有消息称，保时捷正在讨论从宁德时代采购电动汽车电池。
在加速获取海外订单的同时，宁德时代在上游原材料领域也展开了全球布局。
9月4日，宁德时代发布公告称，为保障公司上游锂矿资源供应，公司拟通过认购增发股份的方式对Pilbara Minerals Limited（以下简称“Pilbara”）进行战略投资。以每股0.3澳元、总价5500万澳元认购其新发行的1.83亿股普通股，占其本次股份发行完成后总股本的8.5%。Pilbara同样是LG化学的锂矿供货商。宁德时代称，通过对Pilbara进行投资，有助于宁德时代保障原材料的稳定供应及降低采购成本。未来有意愿与Pilbara开展锂辉石精矿采购、运营及技术支持方面的合作洽谈。在此之前，宁德时代在镍、锂、钴矿方面也已经拿下不少海外资源。
2018年3月，宁德时代通过子公司加拿大时代持有北美锂业（North American Lithium lnc.）43.59%的股权；2018 年4月，宁德时代通过子公司加拿大时代投资1500万加元参股北美镍业（North American Nickel Inc.），持股25.38%；2018年9月，宁德时代通过控股子公司广东邦普与格林美、青山钢铁、印度尼西亚IMIP 园区、日本阪和兴业株式会社签署协议，建设动力电池材料与循环经济产业园等项目，总投资约18.5亿元，签约项目内容为：建设年产5万吨动力三元材料用前驱体原料和2万吨三元正极材料；2016年，宁德时代与钴矿巨头嘉能可达成了四年供货协议。
合合合，买买买。过去两年里，宁德时代海外动作之迅速，令人惊讶。这充分反映出这家“全球领导者”对未来巨大的渴望和焦虑。
10年后全球市占率会是多少？
2018年度，宁德时代总出货量达到23.54GWH，同比增长近100%，全球市占率25.4%，仍高居第一。但是松下的总出货量也飞速增长到23.3GWH，同比增长超过130%，全球市占率25.2%，仅比宁德时代低0.2个百分点。
2018年度的全球动力电池竞争，已经呈现出了2+4的格局，即第一阵营的宁德时代和松下，第二阵营的比亚迪、LG化学、AESC、三星SDI（市占率依次为12.5%、8.1%、4.0%、3.8%）。巨头竞争的特征已经清晰地显现，接下来的10年，宁德时代的表现会如何？
8月24日，投资交流交易平台雪球网大牛作者、职业投资人顿牛发表了名为《深度短文|你没看懂的宁德时代》的文章。根据他的推测，宁德时代大概率会是一个继续优秀的公司，且在2030年大概能拿到全球20%的市场份额。“2018年海康全球市场份额为22.6%，2017年福耀全球市场份额为20%，因此20%是一个优秀的细分领域龙头的份额。如果宁德时代2030年能够拿到动力电池全球市场20%市场份额，营收规模大概可以做到845*20%=169亿美元，即1191亿人民币，这个数字是2018年营收（296亿）的4倍。未来一些年，宁德时代的出货量增长率可能会显著高于营收增长率，这是两条斜度不一样的增长曲线，‘增量不增收’是许多成长股的噩梦，在价格持续下降以及缺少定价权的行业尤其如此。”
而宁德时代则对未来颇有自信，在给第一电动的官方回复中表示：宁德时代产品的安全可靠性、质量稳定性处于行业领先水平，能量密度、充电速度、循环寿命等指标与海外电池厂商相比也具有较强竞争力。同时，在成本上，宁德时代拥有海外电池厂商所不具备的规模采购和本地化供应优势。
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